申万菱信乐道三年持有期混合财报解读：份额骤降43.44%，净资产近乎腰斩
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信乐道三年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额变化、净资产增减、净利润及管理费等关键指标呈现出显著变化。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值下降
本期利润与资产净值下滑明显
从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -12,204,209.69元，相较于2023年的 -24,799,855.28元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。期末基金资产净值为168,446,289.52元，较2023年末的328,337,557.26元大幅下降48.69%。这表明基金在过去一年的运营中面临较大压力，资产规模的缩水可能对其投资策略和市场表现产生进一步影响。
| 期间 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -12,204,209.69 | 168,446,289.52 |
| 2023年 | -24,799,855.28 | 328,337,557.26 |
净值表现不及业绩比较基准
基金净值表现方面，2024年基金份额净值增长率为8.20%，而同期业绩比较基准收益率为14.13%，基金跑输业绩比较基准5.93个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -5.26%，业绩比较基准收益率为 -14.28%，基金相对业绩比较基准有一定超额收益，但整体仍处于负增长状态。这反映出基金在把握市场机会和资产配置方面，与业绩比较基准存在一定差距，投资者需关注基金后续能否改善投资策略以提升表现。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 8.20% | 14.13% | -5.93% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.26% | -14.28% | 9.02% |
投资策略与业绩：聚焦科技成长，仍需提升
投资策略紧跟科技赛道
报告期内，基金持续聚焦科技成长赛道。上半年，在红利和成长风格分裂背景下，成长赛道受压导致净值回撤。三季度起净值有所修复，四季度在成长与红利、大盘与小盘的配置上相对均衡。展望2025年，基金将重点聚焦TMT主赛道，以计算机、电子半导体为核心，一季度看好信创板块，全年看好AI主线。这表明基金管理人对科技行业的长期发展持有信心，但科技行业波动较大，基金净值可能随之起伏。
业绩表现与市场环境关联紧密
基金在2024年的业绩表现为净值增长8.20%，但仍未达到同期业绩基准表现。这一方面受到市场风格切换和成长赛道波动的影响，另一方面也反映出基金在投资组合构建和个股选择上可能存在优化空间。投资者应关注基金在2025年能否抓住科技板块机会，实现业绩的提升。
费用与交易：管理费用下降，交易有集中趋势
管理与托管费用降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,810,713.23元，相较于2023年的4,918,953.42元下降42.86%；当期发生的基金应支付的托管费为468,452.29元，较2023年的819,825.55元下降42.86%。费用的下降与基金资产净值的减少相关，一定程度上减轻了基金的运营成本压力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,810,713.23 | 4,918,953.42 | -42.86% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 468,452.29 | 819,825.55 | -42.86% |
交易集中于关联方
通过关联方交易单元进行的交易显示，2024年股票交易中，申万宏源的成交金额为2,947,988,489.57元，占当期股票成交总额的75.37%，期末应付佣金余额为13,657.39元，占期末应付佣金总额的3.75%。这表明基金交易存在一定集中趋势，可能对交易成本和公平性产生潜在影响，投资者需关注交易的合理性和透明度。
份额与持有人：份额大幅减少，持有人结构稳定
基金份额大幅缩水
开放式基金份额变动数据显示，本报告期期初基金份额总额为374,973,099.76份，期末为177,794,853.69份，减少了197,178,246.07份，降幅达43.44%。本报告期基金总申购份额为6,054,289.72份，总赎回份额为203,232,535.79份，赎回规模远大于申购规模，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 期初 | 374,973,099.76 | - |
| 期末 | 177,794,853.69 | 减少197,178,246.07份，降幅43.44% |
持有人结构相对稳定
期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，机构投资者和个人投资者的持有份额比例相对稳定。基金管理人所有从业人员持有本基金310,002.78份，占0.17%。然而，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，虽期末该投资者已无持有，但在其持有期间，如集中赎回可能给基金带来流动性冲击。
总体而言，申万菱信乐道三年持有期混合基金在2024年经历了份额大幅下降、净资产近乎腰斩等挑战。基金管理人需进一步优化投资策略，提升业绩表现，同时加强风险管理，应对可能的流动性风险，以增强投资者信心。投资者在关注基金未来发展的同时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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