鹰眼预警：和顺科技应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，和顺科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.03亿元，同比增长19.36%；归母净利润为-4714.35万元，同比下降422.03%；扣非归母净利润为-5586.76万元，同比下降1696%；基本每股收益-0.59元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对和顺科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.03亿元，同比增长19.36%；净利润为-4769.29万元，同比下降426.47%；经营活动净现金流为-6405.79万元，同比下降999.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-47.17%，-77.6%，-422.03%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-55.74%，-93.5%，-1696%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-622.8万元，-0.2亿元，-0.3亿元，连续为负数。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-21.28%、-16.29%、19.36%持续增长，净利润同比变动分别为-47.17%、-77.65%、-426.47%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.5亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.82%，营业收入同比增长19.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.16%、13.6%、14.79%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-21.28%、-16.29%、19.36%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-25.24%、-109.3%、-999.23%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-582.8万元、-0.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.44%，同比下降46.9%；净利率为-9.48%，同比下降373.53%；净资产收益率（加权）为-3.37%，同比下降433.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.88%、14.01%、7.44%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.98%，3.47%，-9.48%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.15%，1.01%，-3.37%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.15%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为74.87%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为14.23%，同比增长27.61%；流动比率为4.08，速动比率为2.71；总债务为1.42亿元，其中短期债务为7393.28万元，短期债务占总债务比为52.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为12.67，4.91，4.08，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.77、-0.04、-0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.07%、5.18%、10.41%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.07%、0.63%、0.94%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、2.6亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-582.8万元、-0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.64，同比增长7.42%；存货周转率为2.45，同比增长11.92%；总资产周转率为0.31，同比增长20.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.02%、11.52%、12.24%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.7亿元，较期初增长109.7%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.28、1.15、0.66，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长7619.99%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长76.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长56.33%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长56.33%，营业收入同比增长19.36%，管理费用增速高于营业收入增速。

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